[주식] 9.10. 매크로 정리

주식시장에 대한 이해 정리

1. 강세장의 종료 요건
  1) 성장산업의 공급과잉 - 부채로 소비(C) 감소 / 투자(I) 실패 - IT 버블 등
     *새로운 산업에 대한 과잉 투자가 초과 공급을 유발, 급격한 재고조정을 통해 경기침체로 이어짐
  2) 정책실패 - 연준의 과잉 대응, 긴축 / 정부의 규제(반독점 등)
     *전통산업은 공급과잉에서, 성장산업은 정책실패에서 영향을 많이 받음
  3) GDP = C + I + G + NX
    - 70년대는 소비 부진으로 인한 침체
    - 00년 IT버블은 실물이 아닌 금융버블, 투자 부문
    - 08년 금융위기는 투자와 소비의 복합체
    - 현재는 NX 부문의 (-) 기여도 높음, 기술적 침체
       * 기술적 침체: 수치적으로는 침체이나, 다른 지표들을 살펴봤을 때 침체가 아닌 수준
         => 현재 실업률, 소비수준 등이 양호하나 GDP로는 침체 단곜

2. P = D / r-g
    r의 변화분 > g의 변화분이면 주가가 하락하지만, 반대의 경우에는 주가가 상승 => 금리올라도 성장률이 상쇄 가능하다면 주가 상승

3. PER X EPS = P, PER의 변화분 + EPS의 변화분 = P의 변화분
    PER은 소프트 데이터/밸류에이션/기대치/멀티플, PER은 하드데이터/당장의 이익/어닝
    *PBR = P / 자산(장부가), 1 정도가 평균

4. 국내 주식 시장의 변화
  1) 90년대 - 금융(은행 중심)
  2) 04년 - 20조원
  3) 05-07년 - 50조원, 경기민감주(조선, 철강, 화학)
  4) 약 10년 - 90조원, 차/화학/정유 활황
  5) 약 16년 - 140조원, 반도체 등
  6) 21년 - 190조원, IT/2차전지/반도체 등